北欧纸业巨头SCA上半年营收近80亿,二季度净利率竟超20%!
- 2025-07-30 09:00:00

近日,北欧纸业巨头SCA集团公布了其2025年上半年度财务报告。报告显示,尽管面临原材料成本上涨和汇率波动等挑战,SCA在营收和利润方面均实现了稳健增长,尤其在第二季度表现突出。公司凭借其独特的森林资产、高效的运营以及战略性投资,展现了强大的市场适应性和抗风险能力。

SCA集团上半年净销售额达到约105.41亿瑞典克朗(约合人民币79.43亿元),同比增长7%。这一增长主要得益于销售价格的提升和交付量的增加。息税折旧摊销前利润(EBITDA)约为36.84亿瑞典克朗,同比增长6%。尽管原材料成本上涨和汇率负面影响部分抵消了积极因素,但公司高达的木材原材料自给率有效缓解了成本压力。EBITDA利润率为34.9%,略低于去年同期的35.4%。营业利润和净利润表现亮眼,分别达到26.23亿瑞典克朗和18.88亿瑞典克朗(约合人民币14.23亿元),同比均增长8%,净利率高达18%。
第二季度,SCA集团的业绩表现更为突出。净销售额约53.8亿瑞典克朗(约合人民币40.54亿元),同比增长2%,环比增长4%。EBITDA达到约20.33亿瑞典克朗,同比增长8%,环比更是大幅增长23%,EBITDA利润率提升至37.8%。本季度净利润约为10.88亿瑞典克朗(约合人民币8.2亿元),同比增长13%,环比大幅增长36%,净利率超过20%。第二季度盈利的显著增长主要归因于销售价格的进一步提高,以及在木材原材料、能源和物流等方面的良好成本控制。此外,持续的战略投资也促进了其他运营成本的降低,预计这些战略项目将在未来几年逐步推动产量增长和现金流产生。
SCA集团的多元化业务板块在上半年均展现出各自的特点和优势。

森林业务: 作为欧洲最大的私人森林所有者,SCA在瑞典北部和波罗的海地区拥有270万公顷林地。其森林资产不仅提供优质原材料,还在碳吸收方面发挥重要作用。上半年,森林业务净销售额达到50.28亿瑞典克朗,同比增长14%,EBITDA增长5%至19.49亿瑞典克朗。这主要得益于锯木和纸浆木材售价的上涨以及对SCA旗下行业的供货量增加。尽管木材原材料供应有限导致价格上涨,但纸浆木材市场在第二季度出现饱和并导致部分价格下调。
木材产品业务: SCA是欧洲领先的木材及建材产品供应商之一,上半年净销售额增长24%至32.31亿瑞典克朗,EBITDA增长35%至5.46亿瑞典克朗。第二季度,木材产品销售价格环比上涨,主要受季节性需求旺盛和原材料成本上涨推动。公司注重建立稳固的长期客户关系,促使交付量同比和环比均有所增加。

纸浆业务: SCA的纸浆总产能预计将增至120万吨。第二季度,纸浆业务的平均销售价格环比略有下降,全球纸浆需求疲软。受汇率波动和销售价格下降影响,上半年净销售额下降5%至37.34亿瑞典克朗,EBITDA下降30%至5.81亿瑞典克朗,EBITDA利润率为15.6%。上半年总计交付了49.9万吨的纸浆产品,同比增加了2%。
箱板纸业务: SCA是欧洲最大的独立牛卡纸生产商,总产能预计到2026年将增至114万吨。第二季度,包装材料平均销售价格环比上涨,产量保持良好水平,有效降低了成本。上半年净销售额增长9%至34.93亿瑞典克朗,EBITDA更是大幅增长85%至6.90亿瑞典克朗。这主要归因于销售价格上涨以及奥博拉产能持续提升带来的成本降低。上半年总计交付了47.1万吨牛卡纸,同比下降了1%。
再生能源业务: SCA是欧洲最大的生物能源生产商之一,年产量约为11太瓦时。第二季度,固体生物燃料需求季节性下降,液体生物燃料市场有所改善,生物燃料产量持续增长。然而,上半年净销售额与去年同期持平,为10.97亿瑞典克朗,EBITDA下降16%至2.21亿瑞典克朗,主要受售价下降和原材料成本上涨影响。
尽管业绩表现亮眼,SCA集团也指出,未来的市场形势仍存在不确定性,可能继续受到关税、贸易壁垒以及汇率波动等因素的影响。原材料成本上涨和汇率负面影响是持续存在的挑战,但SCA通过其高自给率和有效的成本控制措施,成功抵消了部分不利影响。

总体来看,SCA集团2025年上半年在复杂的市场环境下取得了令人满意的业绩,这主要得益于以下几个关键因素:
核心资产优势: SCA作为欧洲最大的私人森林所有者,拥有得天独厚的木材原材料自给能力,这使其在原材料成本波动时具有显著的抗风险优势。这种高自给率不仅保障了生产的稳定性,也有效降低了外部市场价格上涨对盈利能力的冲击。
定价能力与交付量增长: 上半年营收和利润的增长,直接反映了SCA在市场中的定价能力以及产品交付量的有效提升。这表明公司在产品质量、客户关系维护和市场策略方面表现出色。
成本控制与运营效率: 尤其在第二季度,SCA在木材原材料、能源和物流方面的良好成本控制,以及战略投资带来的其他运营成本降低,是其利润率显著提升的重要驱动力。这体现了公司在精益管理和效率提升方面的努力。
战略投资的积极效应: 报告中多次提及的战略投资,不仅降低了当前的运营成本,更重要的是,它们被寄予厚望能在未来几年逐步促进产量增长和现金流的产生,为公司的长期发展奠定基础。
多元化业务的协同效应: SCA的森林、木材产品、纸浆、箱板纸和再生能源五大业务板块形成了良好的协同效应。例如,森林业务为木材产品和纸浆业务提供原材料保障,而再生能源业务则体现了公司在可持续发展方面的投入和产出。当某一业务面临市场压力时,其他业务的稳健表现能够起到缓冲作用。
然而,SCA也清醒地认识到市场的不确定性,特别是关税、贸易壁垒和汇率波动等外部因素可能持续影响未来的市场状况。这提示公司需要继续保持警惕,灵活调整策略,以应对潜在的市场风险。总的来说,SCA集团在2025年上半年展现了强大的经营韧性和增长潜力。通过持续深耕核心资产、优化运营效率、推行战略投资以及保持业务多元化,SCA有望在未来继续保持其在欧洲纸业市场的领先地位。


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