近日，全球领先的食品饮料包装解决方案供应商康美包集团发布了其2025年上半年度的业绩报告。在充满挑战的全球市场环境下，康美包凭借其产品组合的韧性与市场策略的有效性，实现了稳健的业绩增长。

财报显示，2025年上半年，康美包集团实现营业收入15.78亿欧元（约合人民币131亿元），同比增长2.6%（若按固定汇率计算，则同比增长2.1%）。调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）3.72亿欧元，较去年同期的3.70亿欧元略有增长。调整后EBITDA利润率23.6%，同比微增，显示出良好的盈利能力（2024年上半年为23.5%）。

调整后净利润为1.361亿欧元。增长主要归因于调整后EBITDA的提高以及税费和利息支出的降低。净利润为9100万欧元（约合人民币7.55亿元）。同比增长的原因包括与集团预计出售上海冷藏纸盒工厂相关的2024年非经常性成本，以及收购Onex带来的购电协议摊销减少。

首席执行官塞缪尔·西格里斯特对上半年的业绩进行了解读：“正如我们所预期的，受全球消费者购买力下降影响，上半年市场行情持续低迷。在这样的背景下，康美包依然实现了2.1%的营收增长，这充分展现了我们产品组合的强大韧性、市场领先的创新实力，以及我们市场推广策略在赢取份额方面的卓越成效。”

对于未来，集团给出了积极的展望。随着近期投放市场的灌装机数量持续增加，预计下半年的收入增长将进一步提速。年初至今，康美包所有包装类型的灌装设备均保持着旺盛的市场需求。考虑到当前的市场环境，康美包预计全年收入增长率将落在3%-5%指导区间的下半部分。调整后的EBITDA利润率预计将处于24.5%-25.5%指导区间的下半部分。集团预计，与往年的季节性趋势一致，下半年的收入增长和利润率将有显著提升。

康美包的业务主要分为两大板块。其中，纸盒业务（包括全球无菌纸盒和亚洲冷藏纸盒）表现出色，按固定汇率计算，营收同比增长2.6%，为13.04亿欧元。需求增长的关键驱动力之一，是集团能为客户提供灵活的产量选择，并为终端消费者带来相应的价格差异化。集团预计，今年将在全球投放60至80台新的无菌纸盒灌装机。

盒中袋与吸嘴袋业务剔除汇率与树脂价格波动影响，该业务营收与去年同期持平，达2.74亿欧元。尽管市场环境疲软，但美国餐饮服务领域的收入仍实现了良好增长。集团通过跨业务的协同销售取得了良好进展，尤其在新兴市场势头强劲，并成功提升了无菌技术的市场份额。

就各区域市场而言，康美包在全球各主要市场的表现呈现出不同的特点。其中，美洲地区增长最强劲，按固定汇率计算，营收实现了7.4%的强劲增长，达到了4.23亿欧元。拉丁美洲的无菌纸盒业务持续表现优异。在墨西哥，为满足便携市场对小包装日益增长的需求，集团正在扩建其纸盒套标工厂。此外，盒中袋和吸嘴袋产品在美国餐饮服务领域的无菌乳制品市场增长良好，但美国整体的消费者信心依然低迷。

印度、中东和非洲地区增长稳健，按固定汇率计算，营收增长4.6%，达到了2.28亿欧元。尽管去年同期基数较高（2024年第二季度增长25%），该地区仍保持了稳健增长。在印度，集团在乳制品领域业务扩张显著；然而，第二季度因季风季节提前到来，影响了软饮料的即饮消费。在中东和非洲，海湾合作委员会（GCC）及北非地区的无菌纸盒饮料销量增长强劲。

亚太地区喜忧参半， 按固定汇率计算，营收增长0.9%，达到了4.14亿欧元。其中，中国市场持续低迷，但康美包凭借独特的包装尺寸和产品差异化策略，成功赢得了市场份额。盒中袋业务则受益于餐饮服务业对无菌乳制品的需求。与此同时，泰国、韩国和日本等其他亚洲市场表现强劲，这主要得益于康美包的drinksplus技术，该技术能为饮料添加纤维、水果碎等颗粒物，迎合了当下的健康消费趋势。

欧洲地区增长放缓按固定汇率计算，营收微降0.5%，达到了5.14亿欧元。在经历了2024年超过6%的卓越增长后，该地区的增长速度回归常态。市场份额方面，得益于近年来强劲的灌装设备销售，纸盒包装的市场份额持续增长。目前，该地区所有包装类型（包括吸嘴袋和盒中袋乳制品）的项目储备依然良好。

综合来看，康美包这份财报描绘了一幅在全球经济逆风中砥砺前行的图景。展望下半年，市场的目光将聚焦于公司能否将这份战略韧性转化为更强劲的增长势头，尤其是在新兴市场的持续扩张和创新技术的应用将是其实现全年目标的关键。