7月22日，东莞市第一人民法院披露的“（2025）粤1971破申84号”破产审查案件揭示了东莞市五株电子科技有限公司（以下简称“东莞五株”）再次陷入困境的消息。这家曾经从破产资产中重生的企业，如今站在了命运的十字路口，上演着令人深思的“轮回”。

从破产资产到辉煌再到破产边缘

东莞五株是五株科技的全资子公司，后者作为中国电子电路行业协会副理事长单位，曾连续十年入围全球PCB企业百强，并于2019年达到营收高峰24.1亿元人民币。东莞五株自身在2019年贡献了15.39亿元的营收，占五株科技总营收的63.8%，成为其核心生产基地，专注于HDI板和FPC等高端产品的生产。

东莞五株的起源可以追溯到对雅新电子（东莞）有限公司的司法拍卖。雅新电子由于经营不善，在2008年申请破产，并于2010年由东莞中院裁定宣告破产清算。五株科技抓住这一机会，通过竞买获得了雅新电子的土地、厂房及设备等资产，并于2011年将其变更至东莞五株名下，实现了“重生”。

尽管五株科技及其子公司东莞五株在行业内享有盛誉，手握380项专利，客户包括华为、中兴、鸿海、三星等行业巨头，但在这光鲜的背后，隐患早已悄然滋生。2020年，五株科技冲击创业板IPO，但在仅一轮问询后便撤回申请，暗示公司内部可能存在经营问题。

危机爆发：从坏账到破产审查

2025年4月，方邦股份年报率先预警，因东莞五株“资金紧张，收回可能性低”，计提了166万元的坏账准备。随后在7月，东莞五株被申请破产审查，标志着其经营危机全面爆发。作为五株科技的核心生产基地，东莞五株一旦进入破产清算程序，将对五株科技的整体业务布局造成严重影响，不仅订单交付和客户合作可能受到冲击，市场声誉也会因此受损，进而影响供应商和合作伙伴的信任度。

命运轮回：警钟长鸣

从最初承接破产资产起步，到现在面临破产审查的风险，东莞五株的命运充满了戏剧性和警示意义。如果最终走向破产清算，这不仅是对东莞五株的一次沉重打击，更是对整个行业的一个重要提醒：即使处于行业领先地位，忽视风险管理同样可能导致企业的迅速衰落。

对于五株科技而言，此次事件可能会导致华南核心产能停摆、客户订单无法按时交付、市场声誉严重受损等问题。同时，这也可能引发行业内的连锁反应，波及上下游产业链中的众多企业。因此，如何加强风险控制和财务管理，已成为每一个企业在追求发展的道路上不可忽视的重要课题。