对此，莱茵金属拒绝置评，但表示：“莱茵金属一段时间以来一直在收到潜在买家的收购咨询，并一直在通过竞争性流程与多家竞标者进行洽谈。”

军工激增VS汽车下滑

作为德国最大的军工企业集团，莱茵金属旗下有两大业务板块，一是军工，二是汽车。后者多年来生产汽油和柴油发动机零部件，并推出了节能减排、电动化相关产品。具体来看，其产品范围涵盖废气再循环系统、二次空气系统、执行器、电磁阀、泵、活塞、发动机部件和铝制结构件以及滑动轴承，此外还有车辆电驱动系统、铝制电池壳体和驱动电动壳体以及电子泵等产品。

多年来，汽车业务部门为集团的增长做出了巨大贡献，但作为汽车零部件供应商，莱茵金属无法摆脱行业困局。近年来，欧洲汽车市场低迷、生产成本上升、市场需求疲软、美国贸易政策变化带来不确定性等因素，给欧洲整车及零部件厂商造成较大影响。例如，2024年大众集团净利润同比下降30.6%，宝马净利润下降36.9%。莱茵金属的汽车零部件业务也不可避免地受到冲击。

相比之下，自2022年2月俄乌冲突爆发以来，莱茵金属的军工业务蓬勃发展，而汽车业务在营收和盈利方面始终无法跟上军工业务的增长步伐。财报显示，2024年莱茵金属的营收同比增长36%，达到97.5亿欧元；营业利润大幅增长61%，创下14.78亿欧元的历史新高；营业利润率达到15.2%。

该公司称，军工部门已占据公司整体业务的80%，该领域的营收在过去一年较2023年增长了50%。相比之下，作为汽车零部件供应商的民用业务发展停滞不前，甚至呈现下滑趋势。这一年，“动力系统”部门的营业利润率由2023年的6.4%降至4.2%。

进入2025年，这一趋势仍在延续。财报显示，2025年第一季度，莱茵金属的营收同比增长46%至23.05亿欧元，营业利润同比增长49%至1.99亿欧元。不过，这主要来自军工业务的增长，汽车业务反而拖了后腿。具体来看，受市场疲软影响，汽车业务部门营收为 5.05 亿欧元，低于去年同期的5.41 亿欧元；该季度已签约业务为 3.25 亿欧元，较去年同期的6.2亿欧元显著下降；营业利润仅为900万欧元，较去年同期的3100 万欧元大跌70.4%；营业利润率为1.8%，低于去年同期的5.8%。

不再是核心业务

事实上，莱茵金属也曾对汽车业务寄予厚望，一方面坚守内燃机领域产品技术的研发和生产，另一方面为了应对电动化转型不惜重金投入。在2019年上海车展上，时任莱茵金属汽车全球CEO、莱茵金属执行董事会成员霍斯特•宾尼希曾接受《中国汽车报》记者专访，面对汽车行业的电动化变革，他当时这样说道：“我们在汽车零部件领域已经有超过100年的历史，我们的发展战略是两条腿走路，不仅着眼于创新的电驱动、电动机等，同时传统内然机领域也是发展方向，尤其是在中国市场。”他提到，中国市场在全球是最重要的汽车市场，在2018年整体车市发展不利的情况下，莱茵金属在中国市场仍然实现了接近6%的增长。

而今，面对汽车业务增长乏力、行业整体利润下滑的局面，莱茵金属考虑剥离汽车零部件部门，因该业务已不再符合公司的核心业务定位。尤其是在欧洲和中国市场，电动化趋势愈发明显，传统内燃机相关零部件的市场空间正不断萎缩。

今年2月下旬，莱茵金属宣布，为应对德国汽车行业的持续危机，计划对柏林和诺伊斯的两家汽车零部件工厂进行改造，转为主要生产武器与弹药产品及零部件，同时保留两厂的部分汽车零部件生产线。

今年3月，莱茵金属CEO阿明•帕佩格（Armin Papperger）到访大众集团位于奥斯纳布吕克的工厂，双方就该工厂的转型计划进行了深入的探讨。帕佩格称，奥斯纳布吕克工厂“非常适合”转型为军工用途。

今年5月的年度股东大会上，帕佩格表示，旗下拥有 6700 名员工的汽车零部件部门已不再是核心业务，相关评估正在进行中，该部门未来可能会被剥离。他指出，在汽车行业危机四伏的环境下，莱茵金属的民用业务已无法为增长做出贡献。他还强调，这“并非员工的过错”，他们“在艰难环境中表现出色”，值得感谢与认可，但经评估，汽车零部件业务已无法再作为莱茵金属核心业务的一部分。

对此，德国工会IG Metall和监事会中的职工代表仍希望保留汽车业务，并推动部分工厂向军工用途转型。另外，知情人士称，帕佩格并未面临出售的压力，莱茵金属市值较高，或许只有高昂的收购价才能说服这位CEO出售汽车业务。还有消息称，私募股权公司Mutares也曾与莱茵金属就汽车业务出售事宜进行过非正式谈判。

莱茵金属则表示，其正在“努力将民用部门（包括所有相关业务）交到可靠的买家手中，因此正在仔细研究所有选项。” 

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