库存去化+补贴加持，海外储能逆变器需求拐点已至，这些企业最受益

电子发烧友网
2025-07-28 07:00:00

电子发烧友网报道（文/黄山明）当前全球户储以及工商储能正处于行业困境反转的拐点，尤其在欧洲市场库存去化完成、澳洲补贴政策刺激需求爆发的当下，并且亚非拉需求也在开始释放。这进一步带动了全球的储能逆变器需求上扬。

全球储能逆变器需求拐点将至

过去几年，尤其是欧洲市场，储能行业一直处于过饱和的状态。数据显示，2022年欧洲户储实际装机为4.6GWh，但出货量高达9.8GWh，库存积压严重，而到了2023年上半年，库存进一步上升至6.4GWh，约为8个月装机量。

但是从2023年11月起，出口数据开始环比回升，表明库存去化取得成效，出口拐点已现。而在美国，例如加州自2024年4月起实施NEM 3.0政策，分布式光伏上网电价大幅下降，也在推动配储需求。

2025年Q2欧洲大储新增装机同比增长50%，德国、意大利、英国为核心增长极。德国通过5000亿欧元基础设施基金支持储能项目，意大利启动MACSE机制招标15年长期合同项目。

澳洲方面更是补贴政策频出，澳洲政府推出23亿澳元户储补贴计划，目标到2030年新增100万套户储系统，而当前的光伏配储率不到3%，提升空间巨大。预计2025年7月起12个月内将安装10-15万台户储，2026年或达20万台，相当于意大利市场规模。

在中东，沙特与阿联酋计划2030年部署57.4GWh储能项目，2025年招标项目超30GWh。中国厂商主导这一市场，阳光电源中东订单达8.6GWh（占全球出货34%），华为、比亚迪中标多个项目。

这意味着，过去由库存积压所导致的低需求已经开始转暖，而海外储能需求的上涨，也开始带动储能逆变器的需求的攀升。

根据海关总署数据，2024年，我国出口逆变器金额共计588亿元，同比减少16%，但2025年第一季度，我国出口逆变器金额共计122亿元，同比增加了7%。其中头部企业如阳光电源、固德威、锦浪科技等，2025年二季度储能逆变器出货量预计将实现翻倍以上增长。

而在中东地区的逆变器在去年便已经逆势上涨，例如2024年1-10月中国对沙特逆变器出口额同比增长140.72%，对阿联酋也大增106.30%。到了今年5月份，数据显示，中东市场逆变器出口同比+125%，环比+123%，东南亚市场也同比+57%，环比+23%。

TrendForce预测2025年全球储能新增装机86GW/221GWh，同比上涨27%/36%，其中亚非拉市场增速领先。QYResearch预计全球储能逆变器市场规模将从2024年的10.45亿美元增至2031年的18.13亿美元，CAGR达8.3%。

从企业的角度来看，头部企业如阳光电源通过东南亚产能布局，其本地化率超过60%，以及全球化的供应链管理，将交付周期缩短至2个月，库存周转效率显著提升。小逆变器厂家如艾罗能源Q2发货额环比增长70%以上，固德威储能机出货同比大涨300%，均反映库存压力已基本释放。

中国储能逆变器加大出海力度

随着全球光伏储能需求迎来拐点后，目前看到，今年国内储能逆变器出海呈现多区域共振、结构性分化的特征，头部企业凭借技术壁垒和全球化布局主导市场，小厂家在新兴市场快速崛起，政策驱动与技术迭代成为核心增长引擎。

数据显示，2025 年1-5月逆变器出口额240.04亿元，同比上涨9.25%，5月单月出口59.75亿元，同比上涨7.96%），其中欧洲、中东、东南亚贡献主要增量。6月出口延续增长趋势，浙江省（主要代表企业如锦浪科技、德业股份）出口量环比激增53%，出口额达14.26亿元。

当前中国储能逆变器厂商，例如阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技等凭借技术优势（如高压级联、构网型技术）和规模效应占据主导地位，2025年二季度储能逆变器出货量预计将实现翻倍以上增长。

对于企业而言，储能逆变器的毛利率高于光伏逆变器，单价也更高。例如，德业股份、固德威、锦浪科技的储能逆变器毛利率在40%左右，而光伏并网逆变器毛利率在30%左右。海外市场尤其是欧美和中东地区的毛利率更高，可达30%以上，盈利性更强。

从市场来看，2024年，欧洲、亚洲、拉美是我国逆变器出口的前三大市场，逆变器出口金额同比分别下降41%、增长31%、以及增长27%。

到了2025年第一季度，荷兰、印度、巴西、德国和巴基斯坦是我国逆变器出口金额前五大市场。不过国内企业向欧洲出口的逆变器金额有所减少，今年一季度，我国出口到欧洲的逆变器为42.3亿元，同比下降5%。

尽管有所下降，但根据25Q1各家电话会及SNEC展会等公开消息披露显示，欧洲光储渠道库存25Q2整体已进入3个月左右的合理区间，其中户储、工商储库存消化明显快于组串机及微逆机。

因此可以预测，2025年户用逆变器企业有望伴随着欧洲的复苏普遍迎来业绩修复，其中，储能占比高、工商储产品成熟、新兴市场布局成熟的企业有望率先获得收益。

与此同时，印巴和东南亚市场表现强劲。今年一季度，我国出口亚洲的逆变器为45.2亿元，同比增长23%。其中印度、巴基斯坦、缅甸、沙特阿拉伯、阿联酋等地是出口的主要地区，尤其是印度地区大幅增长了72%，而巴基斯坦也同比大增55%。

以印度为例，2025年2月，印度宣布大型光伏项目实施10%/2h强制配储；印度政府预计2030年前全国储能装机量将至少达到14GW/28GWh。同时，印度可行性缺口基金（VGF）为大储系统提供补贴，可覆盖超过40%的电池储能系统资本成本；该国3月宣布，将支持的电池储能目标由原4GWh提升至13.2GWh，要求相应项目于2027年6月投运。

此外，包括巴基斯坦、缅甸、泰国乃至非洲市场，今年来看对于储能需求都在上升，有望带动国内逆变器的出口。

小结

2025年上半年，中国储能逆变器出口表现出较强的区域韧性和结构性机会。亚洲和中东市场成为增长主力，欧洲市场逐步回暖，北美市场仍受政策压制。随着全球能源转型加速，预计下半年出口仍将保持增长态势，印巴、东南亚、非洲等新兴市场有望带来新的增量，而欧洲户储复苏将为企业带来利润修复。

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