从整体财务数据来看，芬欧汇川的业绩在2025年上半年承受了较大压力，尤其在第二季度表现得尤为明显。数据显示，2025年上半年销售额50.46亿欧元（约合人民币424.62亿元），较去年同期的51.86亿欧元略有下滑。可比息税前利润4.13亿欧元，同比下降20%，利润率从9.9%降至8.2%。净利润2.15亿欧元，同比去年同期的3.12亿欧元下降了31%。经营现金流保持在4.68亿欧元的稳健水平。净债务截至6月底为33.1亿欧元。

2025年第二季度销售额24亿欧元，环比及同比均出现下降。可比息税前利润1.26亿欧元，同比大幅下降31%。净利润7100万欧元，同比一季度的1.43亿欧元几乎腰斩，显示出市场环境的急剧恶化。尽管利润下滑，但公司整体财务状况依然稳健，截至6月底的净债务与息税折旧摊销前利润之比为2.12，显示出良好的抗风险能力。

值得一提的是，在挑战之下，芬欧汇川在可持续发展领域再获殊荣，成为2024-2025年度道琼斯全球及欧洲可持续发展指数（DJSI）中唯一入选的林业与造纸公司，并被CDP和标普全球评为可持续发展的领先企业。

芬欧汇川总裁兼首席执行官马西莫·雷诺多指出，关税公告引发的贸易不确定性对纸浆和通讯用纸等周期性业务冲击尤为严重，而公司的先进材料等业务则表现出更强的韧性。

纤维业务上半年销售额为18.49亿欧元，可比息税前利润为1.81亿欧元。第二季度销售额为8.38亿欧元，可比息税前利润为5600万欧元，利润水平显著下滑。主要原因在于中美贸易紧张局势导致来自中国的订单一度暂停，虽然后续交付有所恢复，但价格已然走低。为应对木材价格持续高企的压力，公司决定将考卡斯纸浆厂的停产时间延长至约两个月，并可能根据市况在芬兰进一步减产。

传媒用纸业务上半年销售额为12.94亿欧元，可比息税前利润为5800万欧元。第二季度销售额降至6.3亿欧元，可比息税前利润仅为500万欧元，盈利能力受到严重侵蚀。主要原因在于市场需求疲软、价格下跌及不利的汇率是该业务面临的三重困境。为保障盈利，公司果断进行产能调整，通过关闭德国埃特林根和芬兰考卡斯的两家工厂，合计削减57万吨的纸张产能（占总产能的13%）。

芬兰的所有铜版纸生产业务转移至其位于劳马的纸厂。此类纸张主要用于杂志和产品目录。如果计划得以实施，考卡斯纸厂预计将有220名员工受到影响。为期六周的共同决策谈判将于7月31日开始，届时公司将做出最终决定。考卡斯纸厂的纸浆、锯材和生物燃料生产以及研发业务将照常进行。

粘合剂材料业务上半年销售额为8.59亿欧元，可比息税前利润为7100万欧元。第二季度销售额为4.25亿欧元，可比息税前利润为3500万欧元，展现出稳健的盈利能力。该业务展现出强大的韧性，销售额持续增长。公司正积极投资马来西亚生产基地并提高美国工厂高价值标签材料的产能，以强化全球布局。

特种纸业务上半年销售额为7.02亿欧元，可比息税前利润为7300万欧元。但第二季度销售额为3.28亿欧元，可比息税前为3100万欧元。尽管在不确定市场中取得成功，但季度末美国市场增长放缓，中国市场需求持续低迷。公司已启动增效措施以提升竞争力。

胶合板业务上半年销售额1.92亿欧元，可比息税前利润800万欧元。第二季度销售额8900万欧元，可比息税前利润1000万欧元，显示出罢工结束后强劲的反弹。因芬兰工厂长期罢工错失市场机遇，但在复工后，凭借积压订单，产量迅速回升。

能源业务上半年销售额2.91亿欧元，可比息税前利润6000万欧元。第二季度销售额1.18亿欧元，可比息税前利润1000万欧元。受北欧地区高水位影响，经历了历史性的低电价季度。积极信号是芬兰电力需求有所增加。

芬欧汇川对2025年下半年的业绩做出了审慎预测，预计可比息税前利润（EBIT）将在4.25亿至6.5亿欧元之间。积极因素在于可变成本下降、先进材料业务保持强劲、能源退款等。负面因素与不确定性在于持续的地缘政治与贸易风险、纸浆与通讯用纸交付量下降、维护活动增加以及美元汇率走弱等。

芬欧汇川2025上半年的财务报告，清晰地描绘了一家全球性工业企业在当前复杂宏观经济背景下的真实写照。其核心挑战源于外部的贸易摩擦、需求波动和汇率变化，这些因素直接冲击了其与全球经济周期紧密相关的传统纸浆与纸张业务。

面对挑战，芬欧汇川的应对策略体现了高度的战略清醒和执行力，其核心在于“收缩与扩张并举”的双轨战略：

1.  果断收缩传统业务：面对传媒用纸等结构性萎缩的市场，公司没有犹豫，通过永久关闭工厂来削减产能。这不仅是应对短期需求的被动之举，更是优化资产配置、主动退出低利润领域的长远战略，彰显了其战略决心。

2. 聚焦投资高增长领域：与此同时，公司将资源和投资集中于表现出强大韧性的粘合剂材料业务，以及代表未来的生物化学品和生物燃料领域。特别是在洛伊纳生物精炼厂和可持续航空燃料等前沿项目上的持续推进，表明芬欧汇川正积极为其下一轮增长周期布局，力图从一家传统的“造纸企业”向一家领先的“生物经济和创新材料公司”转型。

总体来看，芬欧汇川正经历一个充满挑战的调整期。短期内，业绩将持续承压，尤其取决于全球贸易局势的演变。但从长远看，公司主动进行“新陈代谢”，削减过剩产能，加码创新业务，并凭借其在可持续发展领域的领导地位，正在为未来的复苏和增长奠定坚实的基础。下半年的业绩表现将是检验其战略调整成效的关键窗口。