近日，挪威造纸公司Norske Skog公布了其2025年第二季度财报，报告显示公司盈利出现大幅下滑。其息税折旧摊销前利润（EBITDA）从上一季度的6.12亿挪威克朗骤降至仅1.06亿挪威克朗（约合人民币7462万元）。此次盈利下滑的主要原因有二：一是第一季度未能收到高达5.6亿挪威克朗的保险赔付，二则是全球纸浆和造纸市场持续面临巨大压力。

从整体营收来看，公司的总营业收入从31亿挪威克朗降至23.9亿挪威克朗（约合人民币16.83亿元），营业利润也从4.89亿挪威克朗大幅缩减至7400万挪威克朗（约合人民币5210万元）。受此影响，公司税前利润也显著减少，本季度为4900万挪威克朗，远低于上一季度的4.42亿挪威克朗。

尽管短期盈利表现不佳，但Norske Skog的资产负债表却呈现出改善迹象。公司股东权益增至58.8亿挪威克朗，股东权益比率从39%提升至42%，这表明公司的资本结构更加稳健。同时，净计息债务也下降至39.6亿挪威克朗，财务风险有所降低。

Norske Skog首席执行官盖尔·德朗斯兰表示：“尽管我们第二季度的财务业绩反映出充满挑战的环境，但我们仍将继续投资于支持长期盈利能力和业务多元化的项目。”这番表态传递出公司在困境中坚持战略转型的决心。

公司在报告中特别强调，位于法国的戈尔贝工厂1号纸机（PM1）的成功投产是一个重要的战略里程碑。这台再生箱板纸机已于5月底生产出首卷纸卷，并在本季度贡献了约4,000吨的产量。公司预计，该纸机在第三季度的利用率将达到20%-30%，并计划在2027年上半年实现全面产能提升。

与此同时，其布鲁克工厂的3号纸机（PM3）也继续保持良好表现，实现了2,600万挪威克朗的息税折旧摊销前利润（EBITDA）。然而，由于戈尔贝工厂在产能提升期间固定成本较高，导致公司包装纸部门的整体EBITDA为负5,200万挪威克朗。

此外，位于斯科恩的工厂也正在进行升级改造，力争到2026年实现书刊纸的生产。此举旨在减少公司对日益萎缩的新闻纸市场的依赖，是其产品组合多元化的重要一步。

Norske Skog公司预计，未来原材料成本将持续波动，而出版纸和包装纸市场也将持续面临产能过剩的压力。面对这些挑战，公司已积极采取多项措施来保持流动性，包括出售二氧化碳排放配额、获得能源返还，以及修订贷款偿还计划，以增强自身的财务灵活性和抗风险能力。

在战略布局方面，Norske Skog目前正在对索格布鲁格斯工厂进行战略评估。评估方案包括重启6号纸机，同时关闭4号纸机和5号纸机，旨在将该工厂的产能从20万吨提升至24万吨，以优化其生产效率和市场定位。预计相关决定将在2025年下半年做出。

值得关注的是，Norske Skog还就其被排除在2026-2030年欧盟排放交易体系（EU ETS）之外提起了上诉。公司认为，新的ETS标准将对那些可持续生物质排放量占比较高的工厂产生不利影响。此举表明Norske Skog在积极争取公平的环保政策环境。

Norske Skog是欧洲领先的出版和包装用纸生产商，在欧洲大陆拥有四个生产基地。其丰富的产品组合包括新闻纸、杂志纸、书刊纸、牛卡纸和瓦楞纸等。目前，公司包装纸年产能为80万吨，出版纸年产能为130万吨。Norske Skog拥有约1700名员工，总部位于挪威奥斯陆。

尽管短期内面临严峻的盈利压力和市场挑战，但Norske Skog坚信，其以稳健的股权和战略投资为支撑的转型战略，将使其在包装和出版用纸领域实现长期增长。通过持续的产能优化、产品多元化以及在可持续发展方面的投入，Norske Skog正努力适应行业变迁，为未来的发展奠定基础。