近日，北欧纸业公司发布了其2025年上半年度的财务报告。报告显示，公司在上半年实现了24.25亿瑞典克朗（约合人民币18亿元）的净销售额，与去年同期的24.34亿瑞典克朗相比略有下降。在这一表现中，虽然销售价格的上涨为净销售额贡献了积极力量，但销售量的下滑却带来了不小的负面影响。

从盈利能力来看，公司上半年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.59亿瑞典克朗，低于去年同期的5.11亿瑞典克朗，EBITDA利润率也从21.0%降至18.9%。尽管上半年投入品价格有所上涨，公司通过提高销售价格成功地对冲了这部分成本增幅。然而，与去年同期相比，销量的下滑是导致EBITDA下降的关键因素。此外，汇率波动也对EBITDA产生了2200万瑞典克朗的负面影响。

在更细致的财务指标上，公司上半年的营业利润达到3.80亿瑞典克朗，低于去年同期的4.36亿瑞典克朗，营业利润率也从17.9%降至15.7%。

净财务项目方面，上半年为-8500万瑞典克朗，相较于去年同期的-2300万瑞典克朗，亏损幅度有所扩大。这其中很大一部分是由于2025年1月解除融资协议所涉及的资本化交易成本在此时得以释放。净利息支出则略有改善，为-2300万瑞典克朗，低于去年同期的-2700万瑞典克朗。

在税费方面，本期税费为6500万瑞典克朗，低于去年同期的9300万瑞典克朗，对应的税率为22.1%，与去年同期的22.5%相比略有下降。

综合以上各项，北欧纸业2025年上半年最终实现的净利润为2.3亿瑞典克朗（约合人民币1.7亿元），相较于去年同期的3.2亿瑞典克朗，呈现出明显的下滑态势。

牛皮纸业务部门是北欧纸业的重要组成部分，主要生产未漂白纸袋纸、MG纸以及各种用于工业用途的高品质特种纸。这些纸张的应用范围非常广泛，例如MG纸和纸袋纸常用于制作食品和建筑材料的包装袋，以及各种用途的遮蔽纸和保护纸。特种纸则在工业领域发挥着关键作用，例如用于制造层压板、不锈钢生产过程中的辅助材料以及电力变压器等产品。该部门的生产主要集中在位于贝克哈马尔和阿莫特福什的造纸厂，同时该部门也对外销售一定数量的纸浆。

与2024年上半年相比，今年上半年牛皮纸业务部门的净销售额下降了1%，至12.13亿瑞典克朗，略低于去年同期的12.21亿瑞典克朗。尽管销售价格的上涨对净销售额产生了积极影响，但销量的下降以及与去年同期相比的汇率因素，都对净销售额带来了负面影响。

在盈利能力方面，该部门的息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降至2.17亿瑞典克朗，去年同期为2.68亿瑞典克朗，这主要是由销量下降所致。EBITDA利润率也从去年同期的21.9%降至17.9%。营业利润为1.79亿瑞典克朗（去年同期为2.38亿瑞典克朗），营业利润率为14.7%（去年同期为19.5%），显示出牛皮纸业务板块在盈利方面面临着不小的压力。

与牛皮纸业务形成对比的是，北欧纸业的天然防油纸部门在今年上半年表现出较强的韧性和增长势头。该部门专注于为食品行业生产优质的天然防油纸。这类防油纸因其独特的防油特性，广泛应用于食品的制备、生产、包装和储存等环节。具体应用包括制作烘焙纸杯、烘焙纸、即食食品容器，以及用于包装肉类、黄油和其他高脂肪食品的阻隔纸等。该业务板块的生产基地分布在格雷奥克尔、赛夫勒和魁北克。

上半年，天然防油纸部门的净销售额达到12.47亿瑞典克朗，略高于去年同期的12.41亿瑞典克朗。与去年同期相比，尽管销量和汇率因素均带来了负面影响，但销售价格的上涨对净销售额产生了积极的抵消作用。

在盈利方面，该部门的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至2.62亿瑞典克朗，高于去年同期的2.50亿瑞典克朗，EBITDA利润率也从去年同期的20.1%提升至21.0%。营业利润达到2.22亿瑞典克朗，高于去年同期的2.09亿瑞典克朗，营业利润率也从16.8%提升至17.8%。这些积极的财务指标表明，天然防油纸部门在当前市场环境下保持了良好的竞争力和盈利能力。