1、项目概述

300 万㎡/a 全氟质子膜及配套化学品项目拟于山东省桓台县东岳未来路 289号、599-3 号进行实施，项目主要建设全氟质子膜车间和全氟磺酸树脂粉末车间，其余循环水装置、污水处理、多效蒸发装置、罐区及装卸区等依托厂区原有设备。项目总投资 56,000.00 万元，建成后公司将新增 300 万㎡/a 全氟质子膜和 1,000t/a全氟磺酸树脂粉末产能。项目实施在主体山东东岳未来氢能材料股份有限公司。

2、项目审批及用地情况

本项目已获得行业主管部门的同意意见，均已履行相应备案、审批及环评程序，项目建设用地均已取得权属证书，具体情况如下：

项目备案山东省建设项目备案证明（项目代码2412-370321-89-01-460849）。

环评批复淄环审[2025]13号。

项目用地鲁（2024）桓台县不动产权第 0010804 号、鲁（2024）桓台县不动产权第 0002267号。

3、项目投资概算

本项目计划投资总额为 56,000.00 万元，固定资产费用 41,724.61万元，无形资产 5.00万元，其他资产 2,044.51万元，预备费 1,877.61万元。

4、项目实施进度安排

项目申请报告编制与审批、安评、环评报告、初步设计编制及审批、施工图设计、设备订购、土建施工、施工安装、试车准备、投料试车等总的周期为三年。

5、项目涉及的环保情况

本项目在施工期的作业内容主要是场地平整、设备安装，且在厂区内进行，对环境的影响是短暂的，间歇的，随着施工期的结束而结束。本项目在施工期严格执行国家、地方对建筑施工场地有关噪声、固废、扬尘等相关规范和规定的要求，将建筑期环境影响控制在最小范围。

本项目在运营期产生的主要污染物为废气、废水、固废和噪音等，项目首先选用不产生或少产生污染物的工艺，在生产过程中把污染物减少到最低限度，对产生的少量污染物因地制宜地采用行之有效的治理和综合利用措施，使“三废”的排放达到国家和地方环境保护法规和标准的要求。

6、项目涉及的土地、房产情况

本项目拟于山东省桓台县东岳未来路 289 号、599-3 号进行实施，不涉及新增项目用地。

7、项目的可行性分析

（1）项目建设符合相关产业政策

储能、氢能行业方面，2022 年 1 月，中华人民共和国国家发展和改革委员会、国家能源局发布的《“十四五”现代能源体系规划》明确提出强化储能、氢能等前沿科技攻关。开展新型储能关键技术集中攻关，加快实现储能核心技术自主化，推动储能成本持续下降和规模化应用，完善储能技术标准和管理体系，提升安全运行水平。

适度超前部署一批氢能项目，着力攻克可再生能源制氢和氢能储运、应用及燃料电池等核心技术，力争氢能全产业链关键技术取得突破，推动氢能技术发展和示范应用。2023 年 1 月，工业和信息化部等六部门联合发布的《关于推动能源电子产业发展的指导意见》指出：“发展低成本、高能量密度、安全环保的全钒、铬铁、锌溴液流电池。突破液流电池能量效率、系统可靠性、全周期使用成本等制约规模化应用的瓶颈。

促进质子交换膜、电极材料等关键部件产业化……加快高效制氢技术攻关，推进储氢材料、储氢容器和车载储氢系统等研发。加快氢、甲醇、天然气等高效燃料电池研发和推广应用。突破电堆、双极板、质子交换膜、催化剂、膜电极材料等燃料电池关键基础，支持制氢、储氢、燃氢等系统集成技术开发及应用。”

特种含氟新材料方面，2024 年 7 月，工业和信息化部等九部门印发的《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027 年）》提出，重点加强氟、硅、磷等矿产资源的高值利用，发展超净高纯氢氟酸，特种含氟单体，第四代含氟制冷剂等含氟化学品，高品质氟树脂、高性能氟橡胶等含氟新材料。近年来，国家部委针对储能、氢能和特种含氟新材料行业出台的一系列政策，为本次募集资金投资项目的顺利实施和经济价值转化创造了良好的政策环境。

（2）相关产品市场的快速增长，为项目的实施提供了市场空间

公司产品市场地位高，随着相关技术的发展和政策的推动，公司多种产品所处行业在国内外迅速发展，带动市场规模显著增大。在高性能含氟功能膜业务方面，根据 GGII 测算，2024 年中国质子交换膜市场规模达到 4.2 亿元，预计到 2030 年市场需求规模有望增长至约 82.5 亿元，2024年至 2030 年 CAGR 达 64.26%。“1000 万㎡/a 微孔膜项目”产品 ePTFE 微孔膜将主要作为增强材料，应用于公司全氟质子交换膜的原材料，能够增加质子交换膜强度，使其厚度更薄，性能更好，有利于公司打造更高端的全氟质子交换膜产品。

因此 ePTFE 微孔膜亦将受益于质子交换膜市场规模的大幅增长。在高性能含氟功能膜关键材料及其衍生材料方面，公司是国内率先实现ETFE 量产的企业核心制备技术及市场化应用的企业，ETFE 相关产品技术达到国际先进水平。

据 ACMI 预测，2024 年全球 ETFE 薄膜及片材的市场规模达到1.21 亿美元，预计至 2030 年将达到 2.31 亿美元，2024 年至 2030 年 CAGR 达11.38%。此外，近年来我国 PFA 市场发展迅速，据 ACMI 预测，2024 年我国 PFA市场规模为 2.66 亿美元，考虑到电子级、医疗级 PFA 产品的国产化进度及下游需求释放节奏加快，预计 2028 年市场规模有望达到 4.81 亿美元，2024 年至 2028年年均复合增长率约为 16%。

公司本次投资项目涉及的主要产品产能能够较好匹配对应细分市场需求，具有良好的市场空间，未来发展潜力巨大，且市场接受度较好，具有良好的盈利能力。公司将抢抓全球能源体系战略转型与新能源产业快速发展机遇，把握市场需求，加大自主研发创新，深挖高性能含氟功能膜及其关键材料、衍生材料潜能。随着公司下游市场空间的提升，预计公司未来业务规模将进一步扩大，日常运营资金的需求不断增加。

（3）技术研发、管理运营等方面具备优势，为项目顺利实施提供保障

公司是国内首家实现质子交换膜量产技术突破并拥有大规模供应能力的企业，实现了全氟质子交换膜上游关键原料全氟离子交换树脂及关键单体的产业链独立自主可控。截至报告期末，公司已拥有 175 项发明专利、10 项实用新型专利、PCT 国际专利 5 项，并建立起一支年轻、高学历、综合素质高的优秀技术研发团队，为公司产品后续研发攻关与技术提升提供了坚实基础。

公司对接国内顶级智力资源，与北京化工大学、上海交通大学等高校开展紧密合作，并探索出一套校企合作的有效模式。公司在技术研发上的先进性有助于公司最大化利用资源投入，具备将项目转化为可兑现经济价值的能力，持续为市场提供新一代、具有竞争力的产品。

公司拥有丰富的管理经验和业务团队，培养了一批高素质的研发队伍、生产管理队伍，同时还拥有一批经验丰富的专业管理人员，保证公司生产过程安全高效、业务模式顺畅，有助于项目顺利开展。公司依托市场的良好形势和发展潜力，充分利用本企业的人员、管理、技术、规模上的优势，借助市场反馈和科学规划，实现较强的抗风险能力和经济效益。

此为摘取部分，完整版根据发改投资规【2023】304号国家发改委关于印发投资项目可行性研究报告编写大纲要求，可定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告。

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目录

第一章 概述

1.1 项目概况

1.1.1 项目名称

1.1.2 项目建设性质

1.1.3 项目拟建地址

1.1.4 项目建设内容及规模

1.1.5 项目建设工期

1.1.6 项目投资估算及资金筹措

1.1.7 项目生产规模

1.2 企业概况

1.3 编制依据及研究范围

1.3.1 编制依据

1.3.2 研究范围

1.3.3 编制原则

1.4 主要结论和建议

1.4.1 主要结论

1.4.2 建议

第二章 项目建设背景、需求分析及产出方案

2.1 项目背景

2.2 项目建设的必要性

2.2.1 有利于优化区域产业结构，产业发展完善

2.2.2 项目建设是公司规模扩展，全球发展战略的重要组成部分

2.2.3 增加产能，提高公司盈利水平

2.2.4 有利于提高公司的行业竞争力及盈利能力

2.2.5 提升生产信息化和自动化水平，为业务发展和高效管理赋能

2.3 项目建设的可行性

2.3.1 国家政策推动行业的发展

2.3.2 公司拥有优质的客户资源及良好品牌认可度

2.3.3 行业经验丰富，技术协同优势显著

2.3.4 优秀的人才队伍和管理体制为本项目的顺利实施提供了基础保证

2.4 市场需求分析

2.4.1 市场需求分析：通过量化目标市场的消费需求，预测产品的潜在销售量及增长趋势

2.4.2 市场供给分析：评估现有及潜在竞争者提供的同类产品数量，识别供给缺口或过剩

2.4.3 市场竞争分析：研究行业竞争格局，包括市场份额分布、主要竞争对手策略及进入壁垒

2.4.4 项目产品分析：结合产品特性（如价格、质量、功能）与市场需求匹配度，判断其竞争力

2.4.5 市场综合分析：整合供需、竞争及产品数据，形成对项目整体可行性的判断

2.5 项目建设内容、规模和产出方案

2.5.1 项目建设内容及规模

2.5.2 项目产出方案

2.6 项目商业模式

2.7 项目对我国国家利益和国家安全的影响分析

第三章 项目选址与要素保障

3.1 项目选址方案

3.1.1 项目选址的原则

3.1.2 项目选址需求

3.1.2 选址方案的初步拟定

3.2 项目建设条件分析

3.2.1 概况

3.2.2 政治

3.2.3 经济

3.2.4 项目投资地营商的主要优势

3.2.5 投资激励

3.2.6 经贸情况

3.2.6 法律法规

第四章 项目建设方案

4.1 技术方案

4.1.1 原料路线确定原则

4.1.2 生产工艺技术路线确定原则

4.1.3 技术先进性

4.1.4 生产工艺流程

4.1.5 主要原辅材料耗量

4.2 设备方案

4.3 工程方案

4.3.1 给排水工程

4.3.2 变配电工程

4.3.3 消防工程

4.3.4 火灾报警及消防控制系统

4.3.5 通信工程

4.3.6 室外管网等配套工程

4.4 数字化方案

4.4.1 工业化生产可靠性分析

4.4.2 技术管理及特点

4.4.3 建筑智能化

4.5 建设管理方案

4.5.1 项目建设期管理

4.5.2 公司注册及审批流程

4.5.3 项目审批流程

4.5.4 项目申报

4.5.5 项目实施进度计划

第五章 项目运营方案

5.1 生产经营方案

5.1.1 采购模式

5.1.2 生产模式

5.1.3 销售模式

5.1.4 研发模式

5.1.5 影响公司经营模式的关键因素

5.1.5 燃料动力供应保障

5.2 安全保障方案

5.2.1 危害因素和危害程度分析

5.2.2 安全措施方案

5.2.3 消防设施

5.3 运营管理方案

5.3.1 人力资源配置

5.3.2 人员培训

5.3.3 员工退场

第六章 项目投融资与财务方案

6.1 投资估算

6.1.1 投资估算范围

6.1.2 项目投资估算

6.1.3 资金使用和管理

6.2 盈利能力分析

6.2.1 基础数据与参数选取

6.2.2 编制依据

6.2.3 收入测算

6.2.4 成本核算

6.2.5 利润核算

6.2.6 财务评价分析

6.3 财务可持续性分析

6.3.1 不确定性分析

6.3.2 偿债能力分析

6.3.3 评价结论

第七章 项目影响效果分析

7.1 经济影响分析

7.2 社会影响分析

7.3 生态环境影响分析

7.3.1 施工期环境影响分析

7.3.2 营运期环境影响及环保措施

7.3.3 环境保护的建议

7.3.4 环境影响评价结论

7.4 资源和能源利用效果分析

7.4.1 项目能耗情况

7.4.2 节能措施及效果分析

7.4.3 管理节能措施

7.4.4 资源和能源利用效果分析结论

第八章 项目风险管控方案

8.1 工期风险

8.2 质量风险

8.3 市场竞争加剧的风险

8.4 市场波动风险

8.5 政策风险

8.6 政治风险

第九章 思瀚产业研究院结论与建议

9.1 主要研究结论

9.2 建议

附件：财务分析过程