【报告】AI专题三：AI行业应用报告：Divein，扩散和深入（附PDF下载）
- 2025-07-17 20:20:00
天风证券： 《AI行业应用报告：Divein，扩散和深入》
（完整版.pdf ） 以下仅展示部分内容 下载方式见文末
天风证券发布的《AI应用报告：Dive in，扩散和深入》，主要探讨了人工智能（AI）在不同行业的应用现状、发展趋势以及投资机会。报告从AI的基础模型、商业化进程、原生应用、下游企业需求等多个角度进行了深入分析，并提出了投资建议。
一、为什么看好AI应用机会？
大厂持续投入：科技巨头如Meta、谷歌、微软和亚马逊等在AI领域的投入不断增加，AI收入增长显著，有望逐步覆盖资本支出。
API价格下降：API价格的持续下降降低了开发者的技术门槛，促进了AI应用的商业化发展。
降本增效：AI技术帮助企业降低运营成本，提高效率，成本结构有望向研发支出倾斜。
二、基础模型对AI应用的影响？
模型多样化：大型语言模型（LLM）的市场份额正被搜索、多模态等模型取代，模型类型多样化将赋能更多应用场景。
推理需求上升：AI Agent等服务的普及推动了LLM推理需求的增长，推理侧的商业化落地加速。
三、商业化到什么阶段？
企业级SaaS：AI有望提升企业运营效率，通过AI相关服务驱动营收增长。
内容制作及工具：AI降低创作门槛，提高创作效率，推动图像、视频和游戏等行业的发展。
营销与客户服务：AI帮助呼叫中心、广告和电商降低运营成本，赋能收入增长。
垂直场景：AI有望赋能教育、金融和医疗等垂直场景，实现客户规模增长和付费渗透率提升。
四、AI原生应用及ARR
投资加速：AI原生应用的融资金额呈现增长趋势，商业化进程逐步兑现。
应用场景图谱：报告提供了一个详细的AI原生应用场景图谱，涵盖通用软件、垂类软件、医疗健康等多个领域。
商业化落地：AI原生应用的收入快速增长，预计未来实现5000万美元以上ARR的应用数量将增加。
五、需求侧——下游企业分析
企业关注ROI：企业在选择AI应用时，关注投资回报率（ROI）是否容易量化，以及是否能根据公司情况进行定制化。
性能指标重要：在满足性能指标的前提下，可靠性和价格将成为企业选择AI应用的重要因素。
六、投资分析
模型层：模型推理能力持续提升，多模态将是长期发展趋势，推动更多商业化场景落地。
应用层：AI应用商业化2025年将快速落地，成本结构有望向研发支出倾斜，软件公司有望释放业绩。
算力层：2025年全球算力维持高景气，算力产业链方兴未艾。
七、风险提示
AI发展不及预期：技术突破可能不及预期，市场需求和应用场景的拓展可能面临瓶颈。
AI应用需求不及预期：市场对AI应用的认知和接受度可能不及预期，需求释放缓慢。
宏观经济不及预期：全球经济增长面临不确定性，宏观经济下行风险加剧。
八、投资建议
企业级AI软件：建议关注Microsoft、Salesforce、ServiceNow等公司。
内容创作工具：建议关注Adobe、Unity、Roblox等公司。
营销与客户服务平台：建议关注Applovin、Five9、NICE等公司。
垂直场景赋能：建议关注Duolingo、Lemonade、Hims & Hers Health等公司。
算力层：建议关注Nvidia、Vertiv、Broadcom等公司。
报告最后强调，AI应用正处于快速增长阶段，仍有很大的潜力等待挖掘。随着AI技术的不断发展和商业化落地，相关企业有望在未来实现更大的突破。
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