当地时间7月24日，英特尔公司发布了2025年第二季度财报，并同步公开了CEO陈立武致全体员工的全员信。财报显示，英特尔在营收端超出预期指引区间上限，但盈利能力仍面临挑战；与此同时，公司宣布实施大规模裁员计划，并加速推进代工业务调整、x86生态重振及AI战略转型。

这一系列举措标志着英特尔正以“断腕求生”的姿态，试图在半导体行业竞争加剧、技术迭代加速的背景下重塑自身竞争力。

要点一：第二季度业绩稳健，但盈利能力承压

英特尔2025年第二季度财报显示，公司实现营收129亿美元，较2024年第二季度增长1亿美元，但超出此前指引区间上限（此前预期119亿美元），主要得益于客户端计算和代工业务的强劲需求，尽管全球半导体市场面临宏观环境不确定性及消费者支出放缓压力，英特尔各业务板块仍呈现差异化增长：

·数据中心与AI事业部（DCAI）：营收39亿美元，同比增长4%，至强6系列处理器的大规模出货成为核心驱动力。该产品支持AI工作负载，双路配置下AI性能领先竞品超50%，并首次引入MRDIMM内存技术，带宽提升至8800MT/s，较前代提升50%以上。

·英特尔代工（Foundry）：营收44亿美元，同比增长3%，得益于与亚马逊AWS签署的多年期框架协议（价值数十亿美元），采用18A工艺生产定制AI芯片及Xeon 6处理器。

·客户端计算事业部（CCG）：营收79亿美元，同比下降3%，但Panther Lake处理器（首款18A制程产品）将于年底发布，GPU性能预计提升40%，AI算力达120 TOPS，有望提振移动市场表现。

然而，盈利能力却因重组费用、资产减值等一次性项目而显著承压，反映战略转型期的短期阵痛。通用会计准则（GAAP）毛利率为27.5%，同比下降7.9个百分点；非通用会计准则（Non-GAAP）毛利率为29.7%，同比下降9个百分点；净亏损29亿美元，GAAP每股亏损0.67美元，Non-GAAP每股亏损0.10美元，主要受19亿美元重组费用、8亿美元资产减值及2亿美元一次性费用拖累。

尽管如此，财报仍传递出积极信号：核心运营效率有所提升。研发和营销管理费用（MG&A）同比下降13%至48亿美元，显示成本控制初见成效。CEO陈立武在全员信中强调，公司已“朝着正确的方向迈出了重要步伐”，并重申对长期增长的信心。

2025年第二季度财报

在第二季度，公司从运营中产生了21亿美元的现金。

要点二：快速推进业务优化与效能提升

为应对行业挑战，英特尔在过去数月内密集推进组织架构调整和成本削减计划。根据财报和全员信披露的信息：

·员工总数缩减15%：截至2025年第二季度末，公司已完成约75%的人员调整，到年底全球员工总数将从当前水平降至约7.5万人。

·管理层精简50%：通过合并部门、削减冗余层级，公司致力于构建“更快速、更敏捷”的组织架构。

·资本支出优化：2025年总资本性支出目标维持在180亿美元（2024年为200亿美元），2026年进一步降至160亿美元，优先投资高回报领域

·代工业务财务管控升级：暂停德国和波兰的工厂建设，将哥斯达黎加的封装测试业务整合至越南和马来西亚的生产基地；放缓俄亥俄州工厂建设进度，聚焦美国本土产能优化（亚利桑那、俄勒冈等州）。

陈立武在全员信中坦言，这些“艰难但必要的决策”将带来短期阵痛，但也为长期竞争力奠定基础。公司通过削减支出、提升运营效率，已释放出21亿美元的经营现金流，并计划在2025年底前进一步强化资产负债表。

要点三：未来聚焦三大战略，重塑竞争力

英特尔在财报中明确了三大战略支柱，试图通过技术突破和市场聚焦重夺行业领导地位：

1. 代工业务：从“激进扩张”转向“财务纪律”

·制程技术突破：Intel 18A制程已进入量产阶段，首款采用该制程的Panther Lake处理器将于2025年年底推出；后续将基于客户需求开发Intel 14A制程，强调“按需定制”和经济合理性。

·产能规划审慎化：停止非核心地区的扩张，优先服务现有客户和高确定性订单。陈立武强调，代工业务需“回归代工厂的本质——以客户为中心的财务纪律”。

2. 重振x86生态：夺回市场份额

·客户端领域：Panther Lake将成为消费级和商用笔记本的核心产品，同时加速Nova Lake的研发以巩固高端台式机市场；

·数据中心领域：通过推出英特尔®至强®6系列处理器（如6776P）抢占AI工作负载市场，并重新引入同步多线程技术（SMT）以缩小性能差距。

·产品路线图简化：下一代产品将采用“简洁架构、更优成本结构”设计，CEO亲自审核主要芯片流片计划以降低开发风险。

3. AI战略：差异化布局与全栈整合

·聚焦推理与智能体AI：区别于传统以训练为中心的AI模式，英特尔将重点投入推理计算和Agentic AI（智能体AI）领域，通过逆向设计开发软件、系统与芯片的统一栈；

·新兴市场切入：目前多项AI项目已启动，更多细节将在2025年内公布。陈立武表示，这一战略将帮助公司“覆盖更广泛的市场领域”。

断腕求生，未来可期？

英特尔的转型举措在业界引发广泛讨论。部分分析认为，裁员和重组虽能短期降低成本，但可能对技术创新和员工士气造成冲击；而代工业务的收缩则凸显其在先进制程竞争中面临的压力。然而，也有观点指出，英特尔通过聚焦核心业务、优化资本配置，有望在x86生态和AI领域实现“精准突围”。

例如，Mobileye股权出售（通过二次发行获得9.22亿美元资金）展现了公司变现非核心资产的灵活性；Panther Lake和至强6系列处理器的推出，则可能成为其重夺市场份额的关键战役。此外，Intel 18A制程的量产进度若能保持领先，或将为其代工业务注入新的增长动能。

英特尔的2025年第二季度财报和全员信，揭示了一个正在经历深刻变革的科技巨头。通过“瘦身”组织、严控成本、聚焦核心战略，公司试图在半导体行业的“寒冬”中开辟新路。然而，能否成功仍取决于技术突破的速度、市场响应的敏锐度以及全球供应链的稳定性。正如陈立武所言：“英特尔的未来由我们亲手缔造，但时不我待。” 在这场关乎生存的竞赛中，英特尔的每一步都备受瞩目。

附录：陈立武内部信全文

英特尔CEO陈立武：朝着正确方向稳步前行

英特尔CEO致全体员工信

今天下午，我们公布了2025年第二季度财报。我们实现了超出预期指引区间上限的营收，这反映了公司各项业务上的稳健需求及团队的高效执行力。感谢每一位员工为推动业务发展所付出的努力。

过去几个月于我们而言并不轻松。我们正在做出艰难但必要的决策，以精简组织架构、提升效率并强化公司各层级的责任机制。这些举措对于增强我们未来的竞争力至关重要，但同时也意味着我们要与一些优秀的同事道别。在此，向所有即将离开英特尔的同仁们致以诚挚的感谢：谢谢你，谢谢你们所做出的贡献。

我们在实施缩减约15%的员工总数的计划，预计通过人员缩减及自然减员，年底全球员工总数将降至约75,000人。我们已在第二季度完成了大部分的人员调整，精简约50%的管理级。同时，我们正按计划推进9月回归办公室的政策，各办公地点现正在完成必要调整，以确保进入全面运营状态。

所有这些推行的举措旨在提升组织效率并重塑我们的文化。我们将成为一家更快速、更敏捷、更有活力的公司。我们将消除官僚流程 ，赋能工程师以更快的速度和专注力进行创新。同时，我们将削减支出，为未来的增长投资。这些是构建全新英特尔的基石——我们在第二季度已朝着正确的方向迈出了重要步伐。

增长的战略支柱

下一步，我们要聚焦统一且明确的战略，以重夺市场份额并推动长期盈利增长。在我通盘审视了我们的业务后，确定了三个关键领域：

1.打造财务纪律严明的代工业务

我们将以全新的思路来打造代工业务。过去几年间，我们进行了过多投资。这导致我们的工厂布局变得不必要地分散，产能也未被充分利用。现在，我们需要及时调整方向。

未来，我们将遵循系统化的方法来扩展工厂布局，使之充分与客户需求相契合。在资本配置上，我们将秉持优秀代工厂应有的审慎和严明的财务纪律的严明。

基于上述考量，我们决定将不再推进此前在德国和波兰规划的项目。计划将哥斯达黎加的封装测试业务整合至我们在越南和马来西亚的规模更大的生产基地当中。哥斯达黎加仍将是英特尔一个重要的大型基地，是核心工程师团队和公司职能部门所在地。

英特尔在美国的投资同样要遵循严明的财务纪律。为此，我们正进一步放缓俄亥俄州工厂的建设进度，以确保支出与需求相匹配——同时保持灵活性，以便在赢得更多新客户时能够加速推进。

我们正在聚焦制程技术开发投资的战略重点和财务管理。当前的首要任务是推进Intel 18A制程的大规模量产。Intel 18A和Intel 18A-P制程节点是英特尔产品的关键技术支柱，将在未来十年持续推动可观的晶圆产能。首款采用Intel 18A制程的Panther Lake处理器将于今年晚些时候推出。随着英特尔自身产品的大规模量产，并向重要客户完成交付，制程代工对外部客户的吸引力将进一步增强。

展望未来，我们正与大型外部客户紧密合作，从头开始将Intel14A打造为代工节点。这对于设计符合客户特定需求的制程至关重要，也能帮助我们覆盖更广泛的市场领域。今后，我们对Intel 14A的投资将基于客户确认的承诺和订单。每笔投资都必须具备经济合理性。我们将按客户所需及时开发和调整技术、构建产能，并通过始终如一的执行力赢得客户信任。

2. 重振英特尔x86生态

我们将专注于提升在核心客户端和服务器领域的市场份额。为此，我正与产品和工程团队紧密合作，以强化我们的产品路线图。

在客户端，Panther Lake是我们的重中之重，它将巩固我们在消费级和商用笔记本市场的优势。同时，我们必须持续推进Nova Lake的研发，以在高端台式机领域拥有更多优势。

在数据中心领域，我们的重点是在推动英特尔®至强®6性能核处理器大规模出货的同时夺回市场份额，并持续强化对超大规模工作负载的处理能力。为此，我们将重新引入同步多线程技术（SMT）。恢复该技术将有助于我们缩小性能差距。此外，我们在数据中心业务负责人的选聘方面也取得了积极进展，我计划在本季度分享更多信息。

在客户端和数据中心领域，我已要求团队规划下一代产品家族，这些产品将采用简洁的架构、更优的成本结构以及简化的SKU组合。此外，我制定了一项政策：所有主要芯片的设计在流片前必须经过我的审核批准。明确这一纪律将提升我们的执行力并降低开发成本。

3.优化AI战略

我们的战略是，专注于打造一个统一的芯片、系统和软件栈。过去，我们一直以传统的、以芯片和训练为中心的思维思考AI。这种模式需要改变——我们已经开始培育新能力，同时吸引新人才。

在实施这一转变的过程中，我们将把精力聚焦在能够实现突破和差异化的领域，例如推理和Agentic AI。我们的切入点将是新兴的AI工作负载——然后我们将采用逆向设计的方式，开发能够实现卓越客户交付成果的软件、系统和芯片。目前多项工作已在进行中，我们将在未来几个月分享更多计划的信息。

掌控我们的未来

英特尔的未来由我们亲手缔造，但时不我待。我们必须继续以更强的紧迫感、纪律性和专注力笃行不怠。

第二季度是迈向正确方向的第一步，我们的运营成果让我坚信我们具备制胜的要素。我们将迎接这一时刻——在新时代构建全新英特尔。

再次感谢大家的奉献和努力工作。

Lip-Bu Tan