特斯拉Optimus Gen3量产敲定，产业链公司齐飞！

猎场备忘录
2025-07-25 07:36:00

15温馨提示：点击下方图片，查看运营团队6月最新原创报告（共235页）

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正文：

2025年7月24日，备受瞩目的特斯拉2025年第二季度财报会议如期召开，人形机器人Optimus再现利好。

电话会议上，马斯克表示：Optimus目前处于V2.5版，目前Optimus Gen3设计基本定型（设计精良），虽有微调空间，但无需颠覆性修改，它具备所需的全部自由度；我们大约三个月后就能看到原型机，将在明年初启动量产，并尽最大努力快速产能爬坡，力争五年内年产100万台。同时，也将悬念留到到11月6日举办的股东大会上，马斯克表示：股东大会上会有一批 Optimus Gen3机器人登台，目前已有Optimus在帕洛阿尔托办公室 7X24小时漫步。

有关Optimus技术细节层面透露并不多，仅是透露电机、齿轮箱、功率电子、控制电子、传感器及机械结构皆是自研以及使用与特斯拉汽车相同的神经网络训练技术，更多细节解读留在了后续股东大会。

小编视角：利好点是硬件修改基本完成，下游产业链公司将会陆陆续续获得新订单，相信特斯拉相关概念股将迎来不错涨幅；其实本周有关特斯拉供应商接到新订单的信息已经传遍行业圈，有传言称已恢复之前delay的订单，甚至还有传言已加单。

小编往期文章有提到，6月“砍单”事件后，7月特斯拉皆是利好；从最新走向来看，正如小编早期预料，特斯拉Optimus负责人更换、“砍单”事件以及技术路线调整等诸多利空消息皆变成了利好，一切都是为Optimus V3做铺垫，特斯拉Optimus正全面走向量产落地，同时马斯克也频繁为Optimus V3造势。

7月份以来，随着特斯拉Optimus诸多利好消息，多个特斯拉概念股迎来不错涨幅。

二级市场关于特斯拉Optimus最新消息也满天飞（7月份）:

7月7日，有T链供应商收到[特斯拉]Optimus机器人最新订单，订单量大概100多台机器人；（消息已证实）

7月15日，特斯拉Optimus V3图纸定稿的消息刷屏行业圈，当然已有不少供应商收到最新图纸，最终小编通过多方确认只是图纸例行更新，并非定稿；

7月第三周，除了原有供应商接到订单外，同时审厂也正常进行，产业链一直有变化，并有计划引入新一批供应商，有消息透露总成、丝杠、电机及轻量化材料等都引入新供应商，不少企业已开始送样，而这种结果带来的T链相关概念股在本周迎来较大涨幅，如有望成为新晋供应商的ZJRT（丝杠）、WKKJ（PEEK材料）、WCDQ（电机）、HWKJ等，原供应商更是无需多言，并接连发布利好消息（产品层面）；（注：技术、公司，星球内有详细解读）
7月21日，有消息称MIM领域某公司有拿到Optimus图纸，TLJM更是连续两天涨停；（注：技术、公司，星球内有详细解读）

注：有关各供应链公司不适合公开聊，容易被删稿，只能用首字母代表，有关特斯拉Optimus最新技术细节解读以及产业链相关上市公司梳理，小编已放到“机器人头条”知识星球的：“人形供应链(T链、H链、宇树链等）”专栏；该专栏重点对T链、H链、宇树链、智元链、Figure AI链等热门人形机器人公司核心供应链公司进行梳理以及跟进相关公司最新产业动态。

小编往期文章有提到，7月份国内人形机器人市场迎来梦幻开局，两句话概括：1）国内具身智能领域创企大额融资资讯“轰炸”行业圈！2）二级市场机器人板块“起飞”！

二级市场机器人板块“起飞”解读（7月份）：

基础：海外算力持续超预期，AI应用情绪延伸，AI板块现阶段已成为市场焦点，而二级市场似乎存在共识，既“每一轮机器人大行情紧跟AI”；

催化：1）[智元机器人]收购上市公司[上纬新材]，“智元链”备受关注；2）特斯拉Optimus V3图纸定稿的消息刷屏行业圈，同时审厂正常进行并有计划新增一批供应商，相关概念股已“起飞”；3）[宇树科技]正式开启IPO进程，“宇树链”起飞；

目前来看，机器人板块在七月份迎来高涨行情，关注股市的朋友肯定深有体会。7月份二级市场进一步验证了摩根士丹利、高盛集团于2月份相继发布人形机器人相关研报中的观点：上游核心供应链公司将在这波人形机器人浪潮中率先获利，并对上市供应链公司进行详细梳理。

两份研报详细解读，查看往期文章：

深度解读「摩根士丹利」双研报：头部人形机器人、核心供应链公司梳理和投资分析（附报告）

深度解读「高盛」人形机器人最新研报：核心供应链企业梳理和投资分析（附报告）

其实有关[智元机器人]、[特斯拉]和[宇树科技]三大催化事件，小编往期文章有详细解读，感兴趣可查看往期文章，小编这里仅简单梳理。

[智元机器人]：

2025年7月8日晚间，科创板上市公司[上纬新材](688585.SH)发布公告，简单概述就是：[智元机器人]通过协议转让+要约收购两种方式，获得[上纬新材]的66.99%股权，成功完成对其收购，交易总价款约约21亿元；成功先于[宇树科技]登陆资本市场，率先打开二级市场融资渠道。

7月9日，[上纬新材]复盘后，目前复盘12天、迎来11连板，打破A股上市公司最长连板记录，目前公司市值已从收购前的31.38亿元增长至227.5亿元（7月24收盘价），从目前来看，“泡沫”有些大了，大大概率会回调一段时间了。

而随着公司战略收购[上纬新材]，智元机器人概念股也迎来普涨；7月9日，公司资方及供应商[恒工精密]开盘“20cm”涨停值，大丰实业、宁波华翔等“智元链”概念股也开盘涨停；“智元链”已成为下半年重点关注对象。

注：截取部分表格

注：有关[智元机器人]近40家生态企业详细梳理（表格）和合作模式、收购上市公司（“借壳”上市）详细解读、核心产品、核心技术、商业化进展、核心创始团队、核心骨干离职及内部架构变动和产业链公司等详细解读，已放到知识星球“机器人头条”（点击后方链接，加入星球查看）：【原创】估值超150亿元，“高举高打”发展模式，浅谈人形机器人独角兽公司【智元机器人】（含产业链公司梳理）

[宇树科技]：

7月18日，[宇树科技]正式披露首次公开发行股票并上市辅导备案报告，小编有发布文章「宇树科技」“被动”启动IPO，商业化瓶颈剖析和产业链公司梳理对该事件进行详细解读（IPO前准备、为什么迫切IPO等），同时表示：随着[宇树科技]IPO再进一步，相信下周（7月21日）机器人板块将迎来一波涨幅，尤其是“宇树链”，并对“宇树链”相关企业进行梳理；同时表示：[宇树科技]离真正挂牌还很久，相信本波“宇树链”涨停潮或较大涨幅不会持续太久，但“宇树链”绝对值得提前埋伏。

最终，7月21日，整个机器人板块迎来普涨，尤其是[宇树科技]概念股，并出现不少涨停股，如[卧龙电驱]（600580.SH）、[中大立德]、[长盛轴承]等多家开盘涨停。

注：有关[宇树科技]近30家相关上市企业（16家核心零部件供应商、13家公司股东）详细梳理以及在产品层面、技术层面、商业化层面（客户构成、隐忧）、股东等诸多层面的详细解读解读，已放到知识星球“机器人头条”（点击后方链接，加入星球查看）：【原创】IPO“被动”启动、年度营收超10亿元，「宇树科技」的营收是否可持续?（含产业链公司梳理）

整体而言，乘着人形机器人风口，上市只能获得短暂荣光，后续实现真正商业闭环才能利于不败之地；大摩最新研报中也提出类似观点，下游落地应用和技术突破是推动人形机器人市场情绪的两个关键因素，能否兑现短期商业价值将决定板块能否再度上行。

以[智元机器人]、[宇树科技]为代表的头部创企争相IPO，但是技术未实现实质性突破，有价值型商业化仍属于初期，率先进入资本市场，是有利于市场做大，还是会加速人形泡沫破裂，让我们拭目以待！

有关具身智能创企面临困境、发展乱象等详细解读，已放到知识星球“机器人头条”（点击后方链接，加入星球查看）：【原创】人形机器人创企们，下一阶段的故事怎么讲？

7月21日，摩根士丹利发布最新人形机器人研报What Will Drive the Humanoid Sector in 2H25？，报告更侧重探讨国内（中国）人形机器人发展现状、未来趋势、市场规模预测以及供应链机会；报告预测人形机器人今年下半年将在中国“被广泛采用”；还预测，未来中国在人形机器人领域将愈发占据优势，与美国等其他国家的差距将逐步拉开。

报告有分析人形机器人核心上游产业链年初至今的表现：

从图中可以看出，中国人形机器人价值链在年初经历了快速增长，但在3月18日达到峰值，上涨了36.9%后开始回调；后续市场开始更加关注人形机器人的实际落地和商业化进展，截止7月18日下跌了6.0%。

研报中，大摩预测2025年下半年将有初步的应用和订单，尤其是中国市场，有望迎来订单爆发；同时，对中国人形机器人产业链公司更新，共梳理45家上市公司，涵盖从“大脑”到零部件再到整机集成。

注：截取部分表格

研报进一步陈述，头部厂商的新一代机型进展将成为行情催化剂（如特斯拉、Figure AI、宇树科技）；我们还预计硬件突破（即新型减速器、PEEK材料、滚珠丝杠的不同制造技术、工艺）和视觉-语言-动作（VLA）模型的软件创新，共同推进人形机器人的发展。（小编视角：这正是特斯拉Optimus正在经历的事情，也是相关产业链公司迎来不错行情原因）

注：大摩最新报告、完整版翻译、解读（含45产业链企业详细梳理），已放到知识星球“机器人头条”（点击后方链接，加入星球查看）：【摩根士丹利】[翻译]What Will Drive the Humanoid Sector in 2H25？

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