氯化亚砜又称为亚硫酰氯，是一种十分重要的无机化合物，化学式为SOCl2，可混溶于苯、氯仿、四氯化碳等有机溶剂，遇水水解，加热分解，主要用于制造酰基氯化物，还用于农药、医药、染料等的生产。氯化亚砜具有一定的毒性，与人体接触可能会刺激眼睛和黏膜，严重时可能会引发烧伤。从产品分类看，氯化亚砜主要分为水解氯化亚砜和无水氯化亚砜两种，而工业上氯化亚砜的生产方法主要有氯磺酸法、二氧化硫气相法和三氯氧磷联产法三种。

从产业链看，氯化亚砜行业产业链上游为原材料供应环节，主要包括硫磺、氯气（液氯）、二氧化硫等。产业链中游为氯化亚砜生产供应环节，代表生产厂商有凯盛新材、金禾实业、三友化工等。产业链下游为氯化亚砜应用环节，主要包括医药、农药、印染、服装纺织、食品、饮料和新能源等领域。

近年来随着技术进步，氯化亚砜下游应用范围已逐渐从传统的主要用于生产农药中间体、医药中间体和染料中间体对位酯，拓展至用于生产人工甜味剂三氯蔗糖和新型锂盐双氟磺酰亚胺锂，产品终端应用领域不断拓展。从市场占比看，目前国内氯化亚砜下游市场应用占比最大的为三氯蔗糖生产行业，所占比例达34.59%；其次，医药和农药中间体生产领域所占比例为30.07%；此外，对位酯行业所占比例为27.74%，双氟磺酰亚胺锂作为新兴应用领域，所占比例则提升至7.6%左右。

综上分析，近年来，得益于三氯蔗糖、双氟磺酰亚胺锂、医药中间体等传统、新兴领域市场加速发展，我国氯化亚砜产品市场应用需求量呈现出持续上升态势。数据显示，2024年我国氯化亚砜应用需求规模已从2020年的25万吨增长至60.45万吨左右。未来，在三氯蔗糖、双氟磺酰亚胺锂等新兴领域市场需求快速放量以及医药、农药中间体等传统领域稳步发展等因素推动下，预计我国氯化亚砜需求量还将不断上升，2025年有望突破70万吨。

三氯蔗糖是一种人工甜味剂，具有无能量、高甜度、纯正甜味、安全度高等优点，也是目前最理想的甜味剂之一，被广泛用于替代蔗糖、葡萄糖、果糖等传统甜味剂。氯化亚砜是生产三氯蔗糖的主要原材料，生产1吨三氯蔗糖约需要消耗7.5吨氯化亚砜。近年来，随着消费者对健康饮食日益关注，以及在我国“减糖、控糖”的趋势推动下，国内三氯蔗糖产量不断上升。据统计，2024年我国三氯蔗糖产量已由2019年的1.03万吨增长至2.35万吨左右，对氯化亚砜需求也随之上升。此外，在我国“减糖、控糖”趋势下，未来三氯蔗糖需求空间仍然广阔，将持续利好氯化亚砜行业发展。

双氟磺酰亚胺锂是一种新型的电解质锂盐，主要用于制作锂离子电池，终端应用涉及新能源汽车和储能等行业。与目前主流的电解质锂盐六氟磷酸锂相比，其具有高导电率、高化学稳定性、高热稳定性、低温性能好、循环寿命长等优点，可显著提升锂离子电池的循环寿命、倍率性以及安全性，更契合高性能、宽温度和高安全的锂离子电池发展方向，有望成为下一代电解液主流锂盐。

不过，受制于合成工艺复杂、技术不成熟、生产成本高等因素，双氟磺酰亚胺锂目前尚未得到大规模应用，对氯化亚砜的需求量也比较小。但在广阔的应用前景吸引下，永太科技、多氟多、天赐材料、福邦新材料等企业加速双氟磺酰亚胺锂产能布局。截至2024年底，国内双氟磺酰亚胺锂在建、拟建产能超过25万吨。据凯盛新材公告，每吨双氟磺酰亚胺锂约消耗2.5吨氯化亚砜，作为生产双氟磺酰亚胺锂的原材料，氯化亚砜也将受益于双氟磺酰亚胺锂的大幅扩产。未来，随着双氟磺酰亚胺锂产能放量，氯化亚砜新增需求有望迎来大涨。

氯化亚砜生产过程能耗高、污染大，生态环境部于2021年发布的《环境保护综合名录（2021年版）》，正式将其列入高环境风险产品。随着我国逐渐进入产业绿色环保化发展升级阶段，近年来国内氯化亚砜新建项目申请难度不断增大，行业扩建、生产准入门槛日益提高。在此背景下，我国拥有氯化亚砜生产能力的企业数量较少，全国氯化亚砜产能有限且增长较为缓慢，行业集中度较高。

从具体数据看，目前我国氯化亚砜生产企业数量仅有十余家，全国氯化亚砜总产能规模约为56.5万吨，其中，凯盛新材、金禾实业、和合化工和江西世龙这四家企业产能合计占比超过50%。细分来看，凯盛新材为我国最大的氯化亚砜生产企业，产能达到15万吨，占比26.55%；金禾实业排名第二，约有8万吨产能，占比14.16%。

山东凯盛新材料股份有限公司成立于2005年12月，2021年9月27日在深圳证券交易所创业板上市，股票简称“凯盛新材”。凯盛新材主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售，业务涵盖无机化学品、羧基氯化物、羟基氯化物、新型高分子材料聚醚酮酮，主要产品包括氯化亚砜、硫酰氯、芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯、氯乙酰氯、氯醚、聚醚酮酮（PEKK）等。数据显示，2024年凯盛新材营业收入为9.28亿元，同比下降5.97%。

江西世龙实业股份有限公司的前身为原江西电化厂，是一家创建于1970年的老牌国有企业，2003年12月改制为民营企业，2015年3月在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称“世龙实业”。世龙实业是以生产精细化工产品为主的国家大型化工企业，主要从事氯碱、AC发泡剂、氯化亚砜、水合肼、双氧水、2,2-二羟甲基丙酸（DMPA）、2,2-二羟甲基丁酸(DMBA)、对氯苯甲醛、邻氯苯腈、氯代乙二醇单丙醚、4-氯丁酸甲酯等化工产品的研发、生产和销售。数据显示，2024年前三季度，世龙实业营业收入为14.42亿元，同比下降6.68%。

1、环保政策倒逼产业绿色转型

“双碳”目标下，氯化亚砜生产过程中的废气（HCl、SO2）和废液处理面临更严监管。环保成本占比已从5年前的3%升至当前的8%-10%，部分小企业因不达标被迫退出。头部企业加速工艺改造，采用闭环循环系统和尾气吸收装置，实现污染物近零排放。例如，某龙头企业通过引入低温等离子体技术处理尾气，SO2排放浓度降低90%。未来行业准入门槛将进一步提高，绿色产能占比有望超过70%。

2、行业竞争格局优化，集中度提升

当前行业CR5集中度约65%，金浦钛业、凯盛新材等龙头企业通过扩产加速整合。金浦钛业计划三年内将产能从8万吨扩至15万吨，凯盛新材则依托产业链优势延伸布局LiPF6。中小企业受限于技术和环保投入，市场份额逐步被挤压。同时，行业纵向整合趋势明显，部分企业通过合资或自建配套氯化物生产线，降低原材料波动风险。预计未来五年，CR5集中度将突破80%，形成寡头竞争态势。

3、国际贸易与全球化布局加速

我国氯化亚砜产能占全球70%以上，但出口占比仅约30%。随着国际环保标准趋同，国内企业的成本优势和技术实力将推动出口增长。欧盟、东南亚等市场因本土产能不足，对中国依赖度持续提升。同时，企业加速海外布局，如凯盛新材在印度设立销售子公司，金浦钛业与欧洲电池厂商签订长期供货协议。需警惕国际贸易风险，如反倾销调查和物流波动，但通过技术认证（如REACH）和本地化合作可增强抗风险能力。