股东选择题：拿钱还是换股？

这次合并给极氪股东准备了两种方案：要么拿现金，要么换吉利的股票。

• 持 1 股极氪股票：能领 2.687 美元现金，或换 1.23 股新吉利股票。
• 持美股存托凭证（ADS）：对应拿 26.87 美元现金，或换 12.3 股吉利股份。

打个比方，手里有 100 股极氪股票，要么直接揣走 268.7 美元，要么换成 123 股吉利股票。

吉利还悄悄给了 2.4% 的溢价，对股东来说不算吃亏。

如果所有股东都选现金，吉利要拿出差不多 24 亿美元（约 172 亿人民币）；如果都选换股，吉利就要新发行 10.98 亿股股票。

合并背后：李书福的 “品牌整编计划”

合并不是突然决定，而是吉利老板李书福 “回归一个吉利” 战略的关键一步。

去年 9 月他就放话，要终结旗下十几个品牌 “各自为战” 的局面。

以前极氪和领克就像俩调皮孩子，各搞一套智驾团队，还抢电池产能，有点自己人跟自己人较劲的意思。

这次合并是李书福的 “第三记组合拳”：先让极氪控股领克 51%，再成立极氪科技集团，现在直接把极氪收归旗下。

这下分工明确了 —— 极氪主攻高端市场，吉利银河和中国星把守大众市场。

合并后效率升级，新能源车加速冲量

最直接的变化是极氪会从美国纽交所退市，以后不在美股上市了，预计今年第四季度完成所有 “回家手续”。

以后吉利的资源会更集中，以前重复研发的钱，现在能集中搞出更牛的技术。并且供应链不再打架，电池、芯片这些紧俏货能合理分配。

从市场表现看，这种整合已经初见成效。今年上半年吉利卖了 193 万辆车，同比增长 30%，其中新能源车卖了 100 万辆，增速高达 73%，新能源车占比超一半，跑得比行业平均速度快多了。

  

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Alice：13122434666（同微）

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