英伟达如今牢牢把持 AI GPU 市场，而博通、马威尔则发力 AI ASIC 专用芯片，正面参与市场竞争且成效显著，两家企业股价也随之收获可观涨幅。

反观高通，它曾凭借手机芯片业务登顶行业龙头。但在 AI 浪潮下，其市值早已被博通大幅反超，就连昔日体量远远不及自己的迈威尔（Marvell），也依靠 AI ASIC 实现市值超越。

为避免在本轮 AI 竞赛中持续掉队，高通于去年正式入局 AI ASIC 赛道，旗下相关芯片预计 2026 年启动出货。

美国富国银行发布报告称，半导体设计巨头高通有望深化与亚马逊旗下云服务亚马逊云科技（AWS） 在 AI 芯片领域的合作。该行表示，此次合作将助力亚马逊云科技借助自研及外购 AI 芯片提升营业利润率，并降低因 AI 加速芯片产生的整体推理成本。近期有传闻称，高通或将推出面向智能体计算市场的 AI 中央处理器。随着智能体计算需求攀升，行业搭建 AI 基础设施的重心重新回归 CPU，富国银行也在此背景下发布了这份报告。

富国银行：亚马逊云科技或将成为高通ASIC 首要合作方

高通于去年推出面向 AI 推理场景的AI200 系列 AI 芯片。该芯片单颗最高可支持 768GB 内存，在大语言模型运行方面优势显著。AI200 芯片计划于 2026 年正式商用，富国银行认为，亚马逊将成为这款新品的核心合作伙伴。

这家投行在最新研报中测算分析了 AI200 芯片的经济效益：该芯片每吉瓦算力部署成本为 35 亿美元，若高通能够提升单机架内加速芯片的搭载数量，其每股收益最高可增加 2.5 美元。

成本结构转变，亚马逊青睐高通AI 芯片

富国银行还提到，亚马逊云科技有望成为高通这款芯片的头号大客户，并指出：“结合企业表态与我方分析，我们认为亚马逊云科技有望成为高通面向超大规模数据中心的首要专用集成电路（ASIC）合作方。”

该行依据两点做出上述判断：一是高通总裁安蒙曾表态，暗示将与大型云厂商展开合作；二是亚马逊云科技目前已上线高通 AI100 Ultra 芯片。富国银行评价，AI100 Ultra 在每浮点运算、每 GPU 运行小时的单位成本上，相较竞品具备不俗竞争力。

亚马逊一直倾向选用高能效芯片。该行分析，亚马逊希望下调Token计费标准，这一发展思路与其通过自研芯片提升营业利润率、削减资本开支的经营理念相契合。此外，高昂的推理成本，也导致 AI 推理服务难以覆盖各类客户群体。

随着 AI 行业发展重心转向推理业务，Token计费模式正愈发普及。今年早些时候，算力基础设施服务商 Nebius 内部人士在采访中透露，行业普遍按照百万Token为单位向客户收费。在此趋势下，包括英伟达投资的 Groq 旗下 AI 芯片在内的多款替代产品，市场热度持续走高。

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